Kalkulator Obligacji Skarbowych

Obligacje skarbowe to papiery wartościowe emitowane przez Ministerstwo Finansów. Kupując obligacje, pożyczasz państwu pieniądze. W zamian za pożyczkę, państwo zobowiązuje się zwrócić pożyczoną kwotę wraz z odsetkami.

Dostępne są trzy główne typy obligacji skarbowych:

• Stałoprocentowe (TOS, OTS) - oprocentowanie pozostaje stałe przez cały okres trwania obligacji.
• Zmiennoprocentowe (ROR, DOR) - oprocentowanie zmienia się co miesiąc w zależności od stopy NBP.
• Indeksowane inflacją (COI, EDO, ROS, ROD) - główny zysk zależy od inflacji i stałej marży, co chroni przed spadkiem siły nabywczej pieniędzy.

Obligacje skarbowe można kupować w każdym momencie, a oferta obligacji jest aktualizowana co miesiąc. Aktualna oferta zawsze jest dostępna w kalkulatorze obligacji w Portfeliku z dopiskiem "Najnowsze".

Tak, nie tylko bezpieczną, obligacje skarbowe są jedną z najbezpieczniejszych form inwestycji, bowiem gwarancja pochodzi bezpośrednio od Ministerstwa Finansów, co oznacza, że ryzyko utraty kapitału jest niemal zerowe. Oczywiście, są przypadki, w których państwo może nie wypłacić pożyczonej kwoty, jak upadek rządu lub stan wojny, jednak uznajmy te przypadki za mało prawdopodobne.

Kilka czynników sprawia, że obligacje skarbowe są bezpiecznym wyborem:

• Gwarancja państwowa - Ministerstwo Finansów odpowiada za zwrot pieniędzy.
• Brak ryzyka rynkowego - w przeciwieństwie do akcji, nominalna wartość obligacji nie spada.

Aczkolwiek, w parze z bezpieczeństwem idzie także względnie niski zwrot z tej inwestycji w porównaniu do innych form, takich jak inwestowanie w indeksy lub akcje pojedynczych spółek.

Obligacje stałoprocentowe są bardzo proste do zrozumienia, ponieważ mają ten sam procent przez cały okres trwania obligacji, dzięki czemu dokładnie wiesz, ile na nich zarobisz.

Ciekawszą (ale nie zawsze lepszą) opcją są obligacje indeksowane inflacją. Przy tym typie obligacji, odsetki są obliczane na podstawie wysokości inflacji oraz dodatkowej marży. To oznacza, że zwrot brutto z tej inwestycji będzie zmienny, ale zawsze powyżej inflacji (uwaga - od zysku musisz zapłacić podatek, co oznacza, że nawet obligacje indeksowane inflacją mogą przynieść realny zwrot poniżej inflacji). Możesz też skorzystać z kalkulatora inflacji, aby zobaczyć, jak inflacja zmienia się w czasie i wpływa na siłę nabywczą.

Oprocentowanie obligacji zmiennoprocentowych nie jest stałe przez czas trwania obligacji, tylko zależy od stopy referencyjnej NBP.

Obligacje zmiennoprocentowe jednoroczne ROR w emisji na styczeń 2026 oferują oprocentowanie w wysokości 4.25% w pierwszym miesiącu, a potem oprocentowanie równe stopie referencyjnej NBP (obligacje te oferują 0.00% marży). Oznacza to, że w przypadku zmiany stopy referencyjnej, zmianie ulegnie także oprocentowanie tych obligacji.

Podobnie, dla obligacji DOR (2-letnie), oprocentowanie wynosi 4.40% w pierwszym miesiącu, następnie stopa referencyjnej NBP oraz 0.15% marży.

Odsetki dla tych obligacji wypłacane są co miesiąc, co oznacza, że każdego miesiąca możemy otrzymać inny zwrot z inwestycji w te obligacje.

Po wyborze obligacji zmiennoprocentowych w kalkulatorze obligacji w Portfeliku, można dostosować wartość stopy referencyjnej NBP za pomocą suwaka i sprawdzić, jak wpłynie to na zwrot z inwestycji. Dodatkowo, oprocentowanie obligacji zmiennoprocentowych w pierwszym okresie inwestycji (pierwszy miesiąc) jest stałe i wynosi odpowiednio 4.25% dla ROR (jednoroczne) i 4.40% dla DOR (2-letnie).

Wyjaśnienie z przykładami dla obligacji indeksowanych inflacją znajduje się w pytaniu powyżej.

Gdyby odpowiedź na to pytanie była prosta, nie byłoby potrzeby tworzenia tego kalkulatora :)

Krótko mówiąc, zwykle te obligacje, które są na dłuższy okres, oferują lepsze oprocentowanie, które pozytywnie wpływa na zwrot z inwestycji. Przykładowo, obligacje rodzinne ROD 12-letnie oferują w pierwszym roku aż 5.85%, a w każdym kolejnym wartość inflacją powiększoną o 2.5% marży.

Mankamentem obligacji rodzinnych jest możliwość inwestowania w nie tylko pieniędzy pochodzących z 800+

Następnie są obligacje 10-letnie EDO, które nie posiadają ograniczenia obligacji rodzinnych, czyli możemy tam lokować dowolne pieniądze. Obligacje EDO w emisji na styczeń 2026 oferują 5.60% w pierwszym roku, a następnie oprocentowanie w wysokości inflacji powiększonej o 2.0% marży.

Kolejno są obligacje 6-letnie rodzinne ROS, które oferują 5.20% w pierwszym roku, a następnie oprocentowanie w wysokości inflacji powiększonej o 2.0% marży.

Obligacje o najkrótszym czasie trwania, które wciąż są indeksowane inflacją, to obligacje 4-letnie COI, które oferują 5.00% w pierwszym roku, a następnie oprocentowanie w wysokości inflacji powiększonej o 1.5% marży. Istotną różnicą obligacji 4-letnich COI wobec reszty obligacji indeksowanych inflacją jest wypłata odsetek co roku. W przeciwieństwie, obligacje ROD (12-letnie), EDO (10-letnie) or ROS (6-letnie) wypłacają odsetki dopiero przy wykupie obligacji, czyli odpowiednio po 12, 10 i 6 latach. Zaletą wypłaty odsetek dopiero na koniec inwestycji jest ich reinwestowanie, co oznacza, że w kolejnych latach otrzymujemy odsetki od odsetek z lat poprzednich - nasze zyski wypracowują kolejne zyski.

Kolejną ofertą są obligacje 3-letnie TOS, które są stałoprocentowe, czyli nie są indeksowane inflacją.

Następnie są obligacje 2-letnie zmiennoprocentowe DOR, obligacje roczne zmiennoprocentowe ROR oraz obligacje 3-miesięczne stałoprocentowe OTS.

Planujesz niezależność finansową? Sprawdź kalkulator FIRE, aby zobaczyć, jak długoterminowe obligacje mogą pomóc Ci osiągnąć wcześniejszą emeryturę.

Oprocentowanie dla obligacji stałoprocentowych OTS (3-miesięczne) i TOS (3-letnie) jest ustalane z góry i nie zmienia się do końca trwania obligacji. Jest skorelowane z wartością referencyjnej stopy NBP w momencie emisji, ale nie zmienia się w trakcie.

Oprocentowanie dla obligacji zmiennoprocentowych ROR (1-roczne) i DOR (2-letnie) zależy od stopy referencyjnej NBP i stałej marży. W emisji na styczeń 2026 dla ROR ta marża wynosi 0.00%, a dla DOR wynosi 0.15%. W przypadku zmiany wysokości stopy referencyjnej NBP, oprocentowanie tych obligacji także się zmienia.

Oprocentowanie dla obligacji indeksowanych inflacją COI (4-letnie), ROS (6-letnie), EDO (10-letnie), ROD (12-letnie) zależy od wartości inflacji oraz stałej marży. Marże dla tych obligacji wyglądają następująco:

• COI - 1.50% marży
• ROS - 2.00% marży
• EDO - 2.00% marży
• ROD - 2.50% marży

Obligacje, których założeniem jest ochrona przed inflacją, to obligacje indeksowane inflacją. Można zauważyć, że obligacje te oferują oprocentowanie w wysokości inflacji i dodatkowej marży, co mogłoby oznaczać, że takie obligacje powinny zawsze ochronić nasz kapitał przed inflacją. To nie zawsze będzie prawdą.

Przypadek, gdy takie obligacje nie ochronią naszego kapitału występuje wtedy, gdy inflacja jest na tyle wysoka, że po potrącenie podatku Belki, zysk z inwestycji będzie poniżej inflacji. Jak to możliwe? Oto przykład.

Zabezpieczeniem przed takim scenariuszem jest opakowanie inwestycji w obligacje w konto IKE, IKZE lub OKI.

Chcesz porównać, jak inwestycja w obligacje rośnie w czasie? Skorzystaj z kalkulatora procentu składanego, aby zobaczyć, jak reinwestowanie zwiększa Twój zwrot.

W zależności od wybranej oferty, kara za przedterminowy wykup może się różnić, natomiast nigdy nie spowoduje ona, że zwrócona kwota będzie niższa od zainwestowanej kwoty. W najgorszym wypadku będą one równe.

Poniższa tabelka podsumowuje kary za przedterminowy wykup dla oferty obligacji na styczeń 2026: